Quais são as minhas opções de ações? Sua empresa apenas lhe deu uma concessão de opção de estoque. Você está encantado e sente um vínculo mais próximo com sua empresa, mas você quer saber o que essas opções de ações realmente valem. Talvez o preço das ações da sua empresa tenha caído e você está irritado sobre se suas opções valem qualquer coisa. Demasiadas situações para um método de avaliação universal Mesmo se você entender os termos do prêmio de opção, não existe um método padrão facilmente absorvido para uma avaliação de opções de ações. Determinar o valor ou o valor de suas opções de estoque principalmente se relaciona com seus objetivos pessoais para as opções. Por exemplo, você pode estar interessado em calcular o valor de suas opções em relação ao outro pagamento que você recebe, ou você gostaria de saber qual seu valor para fins de imposto de renda será se você exercer algumas ou todas as suas opções. O valor das opções de estoque é basicamente em objetivos pessoais. Talvez você esteja revisando seu plano de propriedade e precisa estimar qual o valor de suas opções para fins de imposto sobre propriedades seria se você morresse de repente. Talvez você queira transferir o direito de exercer suas opções para membros da família ou para uma instituição de caridade, e você gostaria de saber qual seria o valor do imposto de presente se você transferir certas opções (veja o artigo sobre opções de estoque transferíveis). Em um divórcio. Você e seu ex-cônjuge provavelmente precisarão determinar o valor das opções não exercidas a partir de uma data específica para determinar como dividir o valor. A avaliação torna-se particularmente importante quando se considera um novo emprego. Você gostaria de estimar o valor das opções que você perderia ou perderia se você deixasse seu trabalho atual. Isso seria útil na negociação com um novo empregador potencial ou pode ajudá-lo a decidir ficar no seu emprego atual. Muitas vezes, os funcionários olham apenas o número de opções que possuem e comparam isso com o número que receberão na nova empresa, esta análise pode ser como comparar maçãs com laranjas. O grande número de opções que você é concedido, sem mais análises, fornece pouca orientação sobre seu valor. Cronograma de Avaliação Importante Por todos esses fatores e considerações, talvez você possa ver por que nenhum dos métodos de avaliação usados pelos planejadores financeiros. Na verdade, existem muitas maneiras diferentes de avaliar suas opções de compra de ações. Os fatores que geralmente influenciam seu valor incluem: o objetivo para o qual a avaliação está sendo determinada (por exemplo, novo emprego, divórcio, plano imobiliário) quando na vida da opção está sendo avaliada (por exemplo, concessão. Termos da concessão de opção (por exemplo, imediatamente exercíveis ou não até depois de cinco anos) se a sua empresa é privada ou pública Método de avaliação matemática Black-Scholes Você pode receber ganhos de opções de ações somente quando suas opções são adquiridas e o preço das ações da sua empresa é maior do que O preço de exercício. As opções oferecem um direito de comprar ações a um preço fixo por um determinado período de tempo (geralmente 10 anos). O valor desse direito é semelhante em conceito a um direito (ou seja, opção) para comprar uma casa por um preço fixo dentro de um determinado período. Portanto, separe-se completamente dos ganhos que você pode pagar no dia em que você exerce suas opções de ações (ou seja, o valor intrínseco), eles têm valor econômico (ou tempo). Apreciar isso ajuda você a ter uma visão de longo prazo, percebendo que sua empresa lhe concedeu algo valioso. Black-Scholes foi desenvolvido para opções negociadas publicamente, não para opções de estoque de funcionários. Qualquer discussão sobre a avaliação da opção matemática geralmente menciona o modelo de Black-Scholes (ou o modelo de Black-Scholes-Merton, como o chama o Financial Accounting Standards Board). Existem outras abordagens matemáticas para avaliar as opções, como o binômio e o valor presente dos modelos de ganhos esperados, mas Black-Scholes é o mais conhecido. Dois matemáticos, Fischer Black e Myron Scholes, desenvolveram a fórmula no início da década de 1970. No entanto, o modelo de precificação de opções da Black-Scholes foi desenvolvido para opções negociadas publicamente, não para opções de estoque de empregados. É uma fórmula estatística baseada na probabilidade de uma determinada ação negociar a um determinado preço dentro de um período futuro. O modelo considera um preço de exercício de opções, juntamente com outros pressupostos subjetivos, incluindo: o prazo esperado para exercer a opção o histórico de ações de volatilidade de preços estimado de rendimento de dividendos (pode ser zero) taxa de juros livre de risco (por exemplo, nota do Tesouro dos EUA). Mais volátil do estoque e quanto mais longo o prazo esperado para exercer, maior será a avaliação, porque essas características aumentam a capacidade de um comerciante de opções ganhar dinheiro. Portanto, na fórmula Black-Scholes, a volatilidade aumenta o valor das opções de compra de ações. Grant Values Em Diferentes Indústrias No passado, os valores de Black-Scholes foram 3334 do preço de mercado das ações ordinárias na data de outorga (ou seja, o preço de exercício). A volatilidade do mercado de ações empurra essa porcentagem, enquanto a estabilidade do mercado de ações faz com que os valores de Black-Scholes caíam um pouco. Abaixo está um resumo da proporção dos valores de Black-Scholes aos preços de mercado na concessão de opções atribuídas aos CEOs. Os números (compilados pela Equilar) são baseados em dados em declarações de proxy de 2005 de empresas que usam Black-Scholes em suas tabelas de compensação. Desagregação da indústria do valor de Black-Scholes como porcentagem do preço do mercado em problemas de concessão com Black-Scholes Os programas de computador podem facilmente lidar com a matemática complicada para estabelecer uma estimativa de um valor de opções. Embora não consiga verificar sua precisão, as calculadoras on-line Black-Scholes estão disponíveis gratuitamente, incluindo o Roberts Online Options Pricer e a Numa Option Calculator. MyStockOptions também possui uma calculadora básica Black-Scholes em sua Calculadora Quick-Take para opções de estoque. Além da precisão variável das calculadoras de Black-Scholes, o modelo tradicional de Black-Scholes em si é problemático quando usado para determinar o valor das opções de estoque de empregados, como o debate sobre a contabilidade de estoque-opção mostrou. Por exemplo, foi desenvolvido para opções de estilo europeu, que são exercíveis apenas na data de validade sem restrições de aquisição e transferibilidade. Em contrapartida, quase todas as opções de compra de ações nos Estados Unidos podem ser exercidas a qualquer momento após a aquisição e raramente são transferíveis. Além disso, as opções sobre ações dos empregados quase nunca podem ser vendidas ou negociadas, ao contrário das opções negociadas publicamente. (O Google criou um programa para permitir as vendas de opções adquiridas, como explica uma FAQ relacionada). Finalmente, e o mais importante, o modelo de Black-Scholes tenta prever a volatilidade futura dos preços de acordo com o desempenho passado das ações em um período especificado. Embora isso possa parecer razoável, todos sabemos que o desempenho das ações passadas não é necessariamente uma indicação de desempenho futuro. Como resultado, dependendo da finalidade da avaliação (por exemplo, para calcular o imposto sobre propriedades ou para o divórcio), você pode reduzir o valor de Black-Scholes antes de usá-lo. Valor de Black-Scholes e alternativas Esses vários fatores e limitações não significam que o modelo de avaliação de Black-Scholes seja inválido ou inútil. É particularmente útil quando o preço das ações da sua empresa foi plano ou decrescente, mas um período significativo de exercício permanece antes da expiração da opção. Pensar sobre o seu valor de uma perspectiva diferente pode proporcionar um impulso psicológico. Ninguém criou um modelo de avaliação perfeito em todas as situações. A Black-Scholes continua a ser o modelo que as empresas usam mais comummente na contabilização de opções de compra de ações, que agora devem ser incluídas como uma despesa de compensação em demonstrações financeiras. Também é frequentemente o ponto de partida em qualquer análise de avaliação de opções, talvez porque ninguém criou um modelo de avaliação de opções perfeito em todas as situações. O modelo binomial e outros modelos de avaliação de opções baseados em rede, ainda mais complexos, foram favorecidos pelo Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) em seu balanço de 31 de março de 2004, Pagamentos Baseados em Ações. De acordo com o FASB, o modelo binomial estima melhor o valor justo porque pode considerar diferentes insumos (por exemplo, mudanças na volatilidade e não apenas uma taxa de volatilidade) ao longo do prazo de adjudicação. Ao contrário de Black-Scholes, este modelo permite assumir que o exercício pode ocorrer antes do final do prazo. Na versão final deste novo padrão contábil (inicialmente chamado FAS No. 123 (R). Agora chamado ASC Tópico 718), o FASB recuou de favorecer um modelo específico de avaliação de opções. Em Staff Accounting Bulletin 107. A SEC também não favorece nenhum modelo de avaliação, mas tem sugestões sobre eles. É muito cedo para saber se esses modelos vão se encaixar, particularmente para avaliações de opções em divórcio, planejamento imobiliário e contratação. Para ler mais sobre os modelos Black-Scholes e treliça, veja um FAQ relacionado. Verifique os documentos da SEC para a forma como uma empresa valoriza suas opções Para ver os pressupostos que uma empresa pública usa no modelo Black-Scholes ou binômio para avaliar suas opções de compra de ações a partir da data de concessão, incluindo a volatilidade esperada do preço das ações, veja a seção intitulada Stock - Compensação com base nas notas às demonstrações financeiras consolidadas que fazem parte do seu relatório anual. Esta mesma informação também deve ser arquivada eletronicamente com a SEC em cada formulário 10-K da empresa no EDGAR. Ele está disponível através da SEC ou em sites que melhoram a formatação de limas da SEC e adicionam recursos de pesquisa avançada, como EDGAR Online. Mesmo que as opções de stock de despesas agora sejam obrigatórias, você precisará pescar para encontrar os detalhes da avaliação. Procure dados de avaliação e premissas (1) na seção de demonstração financeira, perto do final do documento EDGAR Form 10-K ou 10-Q, intitulado Resumo de Políticas Contábeis Significativas e Planos de Benefícios a Empregados (também pode ser parte do relatório anual) (2) na seção que possui as outras informações financeiras resumidas ou (3) na seção MDA dos Formulários 10-K e 10-Q. Certifique-se de verificar as atualizações financeiras mais recentes. As empresas estão mudando para o uso de estimativas implícitas de volatilidade futura que se baseiam no preço das opções listadas em vez de números históricos. Richard Friedman é o vice-presidente do Grupo de Compensação de Benefícios da Companhia Ayco, um dos principais fornecedores de serviços de planejamento financeiro para executivos de empresas públicas. Ele é membro do Conselho Consultivo do myStockOptions. Este artigo foi publicado unicamente por seu conteúdo e qualidade. Nem Richard nem sua empresa nos compensaram em troca de sua publicação. O conteúdo é fornecido como um recurso educacional. MyStockOptions não será responsável por quaisquer erros ou atrasos no conteúdo, ou quaisquer ações tomadas com base nisso. Copyright copy 2000-2017 myStockPlan, Inc. myStockOptions é uma marca comercial registrada no governo federal. Não copie ou extraie esta informação sem a permissão expressa do myStockOptions. Entre em contato com editores para obter informações de licenciamento. Me pergunte sobre o tempo que eu desisti de cerca de 60.000 em salário anual para armazenar 2 ações da startup039s em opções de empregados baratos. Eu fui de um salário muito bom para fazer dezenas de milhares menos do que eu mesmo, quando estava fora da faculdade. Conheci os fundadores e eles já tiveram um ótimo histórico iniciando e vendendo empresas. Fui prometido que eu faria um salário de mercado quando obtivermos financiamento em 1 ano. Eu falarei os resultados surpreendentes dessa aventura depois de conversarmos opções. Existem algumas lentes que você pode usar para examinar o valor das opções de compra de ações. Greg Anynomous e Chris Barsness são (principalmente) olhando através da lente de um potencial investidor. Suas respostas são bastante boas se você planeja investir em suas ações. Eles estão analisando a avaliação em vez de o que outras lentes podem considerar de valor. Eu não tenho certeza de como uma avaliação formal é feita, mas eu realmente gosto da resposta de Dan Walter 039s também. Eu suspeito que ele geralmente produza um valor maior do que o meu número. Após a avaliação, outra maneira de analisar as opções de estoque é através da lente da especulação. A especulação é semelhante a como um sonhador pensa em bilhetes de loteria: não como algo que custará 10 jogadas, mas como algo que pode valer bastante dinheiro para comprar um jato particular. Aqueles à mão com matemática sabem que o valor esperado de um bilhete de loteria é menor que o valor gasto para comprá-lo. Pelas mesmas razões, eu não compro bilhetes de loteria, eu tento não especular sobre o valor futuro das opções de compra de ações. Mesmo o valor atual de uma opção em uma empresa pré-IPO é difícil de determinar - embora, talvez, a sugestão de Dan Walter 039s seja útil. A terceira lente para ver as opções de estoque é a lente de compensação. Esta é a lente que uso, e a lente que penso que a maioria das pessoas deveria usar - especialmente se você estiver considerando uma oferta de trabalho onde o salário é menor que a taxa do mercado. Se as opções de compra de ações devem assumir o lugar do salário, é importante ter uma idéia do seu valor esperado. O quotmaybe ifquot valor de um estoque provavelmente não ajudará a pagar as contas, se aposentar ou até mesmo ficar rico. Valorar as opções de ações em ações negociadas publicamente é uma questão de opinião, mas não é terrivelmente difícil. Primeiro, você deve olhar para o valor atual do estoque e do preço mais baixo do ano anterior, para ter uma idéia da faixa do preço das ações. Muitas ações negociadas publicamente também têm opções negociadas publicamente que qualquer um pode comprar. O seu preço dá-lhe uma boa ideia do valor de mercado das suas opções. Mas aquilo não é a questão. A questão é perguntar como valorar as opções de estoque pré-IPO. Isso é bastante desafiador ou bastante fácil. Eu gosto de facilitar. Para fins de compensação, considero que o valor das opções de compra de ações de funcionários em uma empresa pré-IPO seja 0. Por causa da longa cadeia de incerteza envolvida com as opções de ações (provavelmente comuns) de uma empresa privada. Vamos olhar as opções e a incerteza. Uma opção de estoque é um contrato que lhe permite comprar o estoque subjacente sob certas condições. As opções de estoque oferecidas como compensação são quotcall optionsquot (ao contrário de quotput optionsquot). Isso lhe dá o direito de comprar um certo número de ações por um preço determinado - o preço de exercício. Se o preço do market039 for inferior ao preço de exercício, a opção é inútil - custa mais para exercer do que o valor do estoque. Se o preço do market039 para o estoque valer mais do que o preço de exercício, a opção está no dinheiro. Por exemplo, se você tem uma opção para comprar 1 ação da ação da AMD para 5 e o preço atual da AMD039 é de 2,63, a opção não vale a pena. Custa mais dinheiro para exercer a opção do que comprar para comprar o estoque no mercado público. Apenas um tolo exerceria a opção nessa circunstância. Mas esse exemplo é uma empresa de capital aberto. A menos que sua empresa privada seja uma das poucas empresas negociadas em mercados secundários, ou a empresa organiza uma oferta secundária para seus funcionários, há (quase) nenhuma maneira de transformar as opções em dinheiro. Mesmo que haja um mercado secundário, pode ser difícil dizer qual é o preço atual de uma empresa antes de ser contratado. Geralmente, você poderá vender a menos que e até que a empresa fique em público, ou (talvez) seja vendida para outra empresa. Não ter uma maneira pronta de transformar uma opção em dinheiro é um pouco incômodo se isso for compensado. Você pode pagar sua renda, seus cartões de crédito ou suas contas de serviços públicos usando opções de compra de ações. E muitas vezes há mais restrições sobre opções de estoque. As opções geralmente incluem um cronograma de aquisição. O cronograma de aquisição determina quando você obtém a propriedade de uma opção de estoque. Um horário típico pode ser quase quatro anos com um penhasco de um ano. Em inglês, isso geralmente se traduz em: quot Você receberá 25 das opções de ações que prometemos depois de trabalhar na empresa por um ano. Depois disso, você obterá os restantes 75 em pedaços espalhados uniformemente nos próximos três anos. Você ganhou nenhuma opção de estoque se você sair ou for demitido 11 meses depois de começar a trabalhar. Eu já ouvi contos de empresas que misteriosamente deixam a maioria de seus funcionários ir depois que eles trabalham lá 10 meses. Ouch Neste cenário, se você permanecer na empresa por dois anos, você só terá metade do montante discutido em sua oferta de trabalho. Tenha em mente que diferentes empresas têm diferentes ofertas e regras diferentes. Como muitos queijos, as opções normalmente têm datas de validade. Uma data de validade é para se você ainda estiver com a empresa - eu acho que 5 a 10 anos podem ser típicos. A outra data de validade é para se você deixar a empresa. Se você deixar a empresa (ou é demitido), você só pode ter um certo número de dias para pagar o preço de exercício em suas ações garantidas - caso contrário, eles expiram. Se você tiver 1.000 ações adquiridas com um preço de exercício de 10, você deve pagar 10.000 antes de expirar - se você decidir que eles valem a pena. Outra coisa a considerar é a avaliação do estoque. Muitas vezes, os funcionários obtêm ações comuns, enquanto a equipe fundadora e os investidores recebem ações preferenciais, ou uma combinação dos dois. Como as outras respostas dizem, por padrão, as ações comuns são menos valiosas do que as ações preferenciais. Isso deixa menos claro o valor do estoque comum. Conhecer o número de ações ou ações em circulação e a avaliação total não é suficiente para avaliar o estoque comum. Não é incomum para os recrutadores reivindicar uma avaliação das opções de ações dos empregados que se baseia na avaliação das ações preferenciais. Esses recrutadores não são mal-intencionados. Eles provavelmente só sabem todas as nuances dos preços das ações iniciais. Para tornar tudo ainda menos claro, alguns investidores podem ter superpotências. Uma superpotência que conheço é chamada de preferência de liquidez. Uma preferência de liquidez dá a um investidor uma quantia garantida (ou outro valor) em qualquer mudança de propriedade da empresa. Essa soma garantida geralmente é expressa como um múltiplo de seu investimento: 1x, 2x. Por exemplo, diga que a AAA Investments compra 50 ações da Dylvrrr039 para 1.000.000 com uma preferência de liquidez de 2x. Isso deixa 50 do estoque para ser usado para investimentos posteriores, opções de ações de funcionários, ações fundadoras, e assim por diante. Usando matemática simples, isso parece dar a Dylvrrr uma avaliação de 2.000.000. Que outros 50 também devem valer um milhão, digamos que Dylvrrr duplica em avaliação e vende por 4.000.000. Você pode pensar que os 50 do estoque não de propriedade da AAA Investments agora valem 2.000.000. Afinal, a AAA recebeu 2x seu dinheiro, certo errado. O que realmente acontece é o seguinte: AAA Investments cobra seu cartão de preferência de liquidez e leva 2.000.000. Os restantes 2.000.000 são então aplicados em todas as ações da empresa - incluindo os 50 do estoque AAA Investments ainda detém. O que significa que a AAA Investments obtém mais 1.000.000, trazendo seu total até 3.000.000, deixando 1.000.000 para as 50 ações ou opções de ações detidas por funcionários, investidores posteriores e fundadores. Outro risco: se uma empresa adquire investimentos adicionais depois de se juntar, pode diluir suas ações. Você pode ler sobre isso aqui: Patrimônio do Empregado: Diluição Para resumir, para as opções de estoque pré-IPO valerem qualquer coisa: a empresa deve ser bem sucedida o suficiente para ser vendida ou IPO você deve atender aos requisitos de aquisição de direitos suas opções podem já ter já Expirou (ou você os exerceu em dinheiro, o que significa colocar seu dinheiro pessoal em risco) o valor na venda ou N meses após um IPO (para o período de bloqueio) deve estar acima do preço de exercício (depois de contabilizar as preferências de liquidez e Ações ordinárias versus valor de ações preferenciais). Eu também devo ressaltar que você pode exercer suas opções e vender as ações nos mercados secundários ou em ofertas secundárias se a empresa lhes permitir. Nunca fui convidado a participar também. Eu suspeito que esses mecanismos geralmente são apenas presentes em empresas com sucesso o suficiente para pagar um salário de mercado competitivo. Não há um grande mercado para estoque em empresas desconhecidas. Por isso, eu valorizo opções de estoque pré-IPO em 0. Eles são o oposto do líquido: eles são gravados como um cavalo montado por um hipopótamo. Mesmo que as opções sejam de algum dia em milhões, você não saberá se é um bom investimento, a menos que você saiba quanto tempo demora para chegar a esse valor. Mesmo uma pequena quantia investida com sabedoria pode crescer até uma pequena fortuna com tempo suficiente: de Ben Franklin, um presente That039s Worth Two Fights. Você não precisa se juntar a uma empresa privada para converter quantidades modestas de dinheiro em grandes quantidades de dinheiro a longo prazo. As opções são fantásticas como uma ferramenta motivacional e desempenham o importante papel de alinhar os interesses dos funcionários, dos fundadores e dos investidores de uma empresa. À medida que uma empresa se aproxima mais do IPO, as opções aumentaram o valor percebido, o que os torna em ótimas ferramentas de retenção. Eles também ajudam a compensar o risco de trabalhar em uma empresa pré-IPO. Todas as outras coisas sendo iguais, eu preferiria uma oferta de trabalho em uma empresa que tenha (o que eu acho que é) um pacote mais valioso de opções de compra de ações. As opções de estoque são uma ótima vantagem, e algum dia pode ter um valor significativo. Apenas não se engane: a maioria das empresas pré-IPO nunca chegam ao IPO. Existem centenas de IPOs por ano, mas milhares e milhares de novas empresas começam com a esperança de chegar lá. Então, e sobre a minha história, que iniciou eu me juntei para obter 2 de suas ações em opções. Eles me deram um aumento modesto, mas foram dezenas de milhares abaixo da taxa de mercado e meu salário anterior. Trabalhei há mais de um ano, mas não o suficiente para conquistar o total 2. Depois de alguns anos, a empresa parou as operações. Em última análise, não importava o fato de eu não ter adquirido todas as minhas opções. Até o momento, o estoque me devolveu 0 de valor. Como eles acompanham a equidade em uma planilha, eu nem tenho um certificado bonito para mostrar meus problemas. Se eu tivesse, em vez disso, investido que 60.000 de salário perdido em um fundo índice SampP500, o fundo valeria mais de 90.000 hoje. E para isso eu assumi que eu gastei os dividendos em grandes somas de cookies Oreo. 22.7k Vistas middot View Upvotes middot Não é para reprodução O mais importante, você precisa entender suas próprias conseqüências tributárias quando se olha para formas de compensação em vez de caixa de caixa direto e que tipo de opções, por exemplo, ISO. No entanto, se você está apenas preocupado em dar uma idéia de quais opções podem valer para você, os principais aspectos referem-se à capitalização e valorização da empresa. O empregador pode não entender por que se preocupa e não pode dar-lhe as informações (se você realmente possui ações, você pode ter o direito de inspecionar seus livros como acionista e descobrir algumas dessas informações), mas aqui estão alguns itens a serem vistos Em: 1) Capitalização total da empresa - Quanto em termos de estoque já foi emitido e quanto é reservado (autorizado) para emissão futura 2) Plano de opção de compra de ações - Existe um plano de opção de compra de ações no local, se for o caso, onde é A empresa no âmbito do plano, ou seja, quantas opções foram reservadas e permitidas para os empregados e quantos já foram distribuídos 3) Avaliação da empresa - Qual é o valor da empresa Isso pode ser o valor do estoque atual por ação Ou o que é a avaliação da empresa inteira. Se a empresa recentemente arrecadou dinheiro, haveria uma avaliação de quotpost-moneyquot que seria de seu interesse. Se um fundador ou executivo disser que a empresa vale 50 milhões ou é uma empresa de 50 milhões, provavelmente é o que essa pessoa se refere. Se a avaliação atual é de 50 milhões e a empresa possui 1.000.000 de ações emitidas e em circulação, que é essencialmente uma avaliação de 50 por ação. A avaliação totalmente diluída pode ser diferente porque você observa o efeito de qualquer opção que está sendo exercida. Se essa mesma empresa concedeu opções para comprar 1.000.000 de ações e assumimos que todos os exercem, a empresa poderia potencialmente ter 2.000.000 de ações e o preço por ação cai para 25 por ação (ainda uma avaliação de 50 milhões). Aqui está um link para minha discussão sobre coisas a serem observadas em termos de opções e avaliação e como fazê-lo: basicamente, você quer saber o quanto vale a pena a empresa e o número de ações em circulação para saber como valorar a opção. Se você está lidando com uma inicialização, você pode tentar comparar sua empresa com outros em indústrias similares para obter uma avaliação ou basear-se em recentes rodadas de financiamento e essas avaliações. Também factorizando um desconto para esse valor pelo fato de o risco de falha para a empresa e se você poderá vender o estoque e quando. Existem leis de valores mobiliários que proíbem as transferências de ações, exceto em certas circunstâncias, até que a empresa esteja totalmente informada (publicIPO). No final do dia, não existe uma fórmula de corte claro, mas se você estimar o valor por ação, menos o preço de exercício, o número de ações, você possui um valor básico. 13.9k Vistas middot View Upvotes middot Não é para reprodução middot Resposta solicitada por 1 pessoa O empregador pode não entender por que se importa e não pode dar-lhe as informações (se você realmente possui ações, você pode ter o direito de inspecionar seus livros como acionista E descubra algumas dessas informações), mas aqui estão alguns itens a serem observados: 1) Capitalização total da empresa - Quanto em termos de ações já foram emitidas e quanto é reservado (autorizado) para emissão futura 2) Stock Plano de opções - Existe um plano de opção de compra de ações no local, se é o caso, onde a empresa está dentro do plano, ou seja, quantas opções foram reservadas e permitidas para os funcionários e quantos já foram distribuídos? 3) Avaliação da empresa? A empresa vale 1.6k Visualizações middot Não é para reprodução Mick Dinnen. Desenvolvimento de negócios na Vestboard. MBA - Finance na ASU. Se você criar um perfil no Vestboard, você poderá visualizar instantaneamente o valor de sua compensação de capital atual (opções de estoque e UREs). Acompanhamos ativamente as avaliações 409a, o aumento de capital e a atividade pré-IPO usando alguma tecnologia muito sofisticada. Isso nos permite oferecer um maior nível de precisão em relação ao valor exato das opções de estoque pré-IPO. (Isto é apenas para fins informativos e não deve ser considerado investimento ou conselho fiscal) 2.7k Visualizações middot Não é para reprodução O que é a melhor maneira de exercer minhas opções adquiridas em uma empresa pré-IPO se eu quiser sair Como faço para encontrar empresas em O estágio pré-IPO Qual é a melhor maneira de receber ações em uma empresa antes de um IPO antecipado Pode o preço de exercício das opções de ações pré-IPO serem concedidas a novos funcionários sempre? Qual é a melhor maneira de avaliar o valor de um empregado? Pagar tipo de suga. Este não é um segredo bem guardado. Uma excelente inicialização com uma dúzia de pessoas geralmente pagará aos seus funcionários cerca de um terço menos do que uma grande empresa. Alguns argumentarão que isso é devido ao valor da equidade que as startups lhe dão. Eu argumento que isso é o preço de fazer algo que é mais divertido, mas de valor econômico não comprovado. Mas, independentemente do motivo pelo qual você está fazendo isso, não há dúvida de que as startups o fazem com a propriedade da empresa, geralmente na forma de opções de estoque. Eles argumentam que o enorme valor dessas ações, mais do que você obteve de uma grande empresa, mas eles tendem a ficar nervosos quando você lhes pergunta quanto valor. Agora não há dúvida de que 1000 opções em estoque em uma inicialização com ações de 1mm em circulação (0.1) tem muito mais de vantagem do que 1000 opções em estoque no google (0.000003). Isto, claro, levanta a questão simples: o que valem a pena dar-lhe algumas ferramentas que você pode usar para ganhar um valor nesse valor. Mais importante ainda, I8217m vai lhe dar uma lista de perguntas-chave para aprimorar seus potenciais novos empregadores, o que o colocará simultaneamente em uma posição de conhecimento muito maior, e fazendo com que eles pensem que você é um negociador malvado. Note que muitas pessoas prefeririam que você não conheça essas coisas. Na maioria das startups, os equity8217s valem muito menos do que você pode imaginar (como you8217ll ver abaixo). Um dos meus blogueiros favoritos, Mark Suster, argumenta que você deveria simplesmente assumir que a equidade não tem valor e fique agradavelmente surpreendido se você encontrar o contrário. Esta é uma das razões pelas quais eu admiro Mark 8211 he8217s tão bom em fechar candidatos que, antes de fazê-lo, ele assume desafios voluntários. It8217s como he8217s trabalhando em uma conquista xbox. Eu, eu quero minhas novas contratações potenciais para saber exatamente o que elas estão recebendo, não errado nem alto nem baixo. Não quero que eles sejam induzidos em erro com um número que é grande demais, ou o inferno deve pagar quando eles percebem que eles haviam tido. E eu não quero sandbag porque o fechamento de um aluguel é bastante difícil, sem dizer às pessoas que ignorem a equivalência patrimonial. Então, é o que eu devo dizer para você: como saber se você está recebendo um bom negócio de uma inicialização. E meu motivo secreto é o seguinte: costumo dar aos meus funcionários um ótimo negócio em sua equidade. Isso significa que, se eles estiverem informados aos consumidores, minhas ofertas de empresas8217 parecem incríveis em comparação com qualquer outra coisa que eles tenham visto. Let8217s começam com o básico, que são completamente enganosas. Então, eu recebo as coisas importantes. O valor de um whack de equidade é o seguinte: Simplesmente, é a sua porcentagem de propriedade vezes o valor da empresa8217s. Parece simples o suficiente, mas tudo está totalmente errado. Um pouco por que e uma grande razão. A pequena razão é que a equação acima descreve o valor das ações. Você provavelmente está recebendo opções. Uma opção vale menos que um compartilhamento. Quanto menos dificilmente é difícil modelar com precisão. It8217s é o mesmo antes da sua primeira rodada de financiamento, mas pode ser uma diferença significativa se a sua empresa assumiu algumas rodadas de capital subseqüentes. O grande motivo é algo sobre o que os investidores gostam de falar, mas aqui está: a existência das ações preferenciais e 8220investor8221 desvaloriza significativamente as ações ordinárias e ordinárias. Este não é um tipo de vantagem: a economia básica de It8217s. Você vê, os investidores tipicamente tomam direitos quando investem que os colocam 8220 na frente8221 de investidores regulares. Se eles investem um milhão de dólares e a empresa vende um milhão de dólares, eles recuperam o dinheiro e todos não conseguem nada. It8217s chamou uma preferência, e Brad explicou muito melhor do que posso. Tem um impacto colossal nos retornos esperados. Eles também geralmente têm algo chamado de participação, o que significa que depois que eles recuperam o dinheiro, eles continuam recebendo retornos como se eles não tivessem. E então eles têm um conjunto de termos chamados de provisões de proteção 8221 que (mais Bradness) permitem explicitamente que eles bloqueiem ações que sejam no melhor interesse dos acionistas da empresa, como um todo, e apoiadas por uma maioria de acionistas. Quando o IRS permitiu essas coisas. A regra geral era que as ações ordinárias valiam um décimo, tanto quanto as ações preferenciais. E o valor 8220 do número da empresa 8221, acima, é um número de estoque preferido. Yikes. Então, as más recentes notícias: as opções em ações comuns em uma empresa financiada por risco têm um valor livro muito fofo. Se você pensou que a empresa valia o que o IRS faz, você provavelmente apenas tomaria os conselhos de Mark8217s e ignoraria o patrimônio. Mas há outras maneiras de olhar para ele. Outra, maneira razoavelmente razoável de considerar o valor das opções (ou pelo menos seu valor para você), é olhar para o que você prevê que eles valerão. A maioria das startups que tentam vender o valor de suas opções faz isso de forma otimista (alguns podem dizer 8220false8221). I8217ve ouvido a frase 8220Nossa empresa simplesmente não aceitaria uma oferta de menos de 500,000,0008221 proferida pelos recrutadores. Mas há uma maneira correta, bem como um caminho errado. A matemática básica para este é: isso significa que você leva suas ações, divida por partes totais e multiplique pelo que você pensa que ela é vendida. Claro, nada é tão simples assim. Você deve: considerar a possibilidade de que a empresa possa falhar. Considere a diluição de rodadas de financiamento subseqüentes Subtrair qualquer Conta de preferência para qualquer participação. Subtrair pacotes de cobrança de bônus e um monte de outros truques que os investidores (e a administração) podem usar para manipular a curva de retorno. Isso se torna incrivelmente complicado, uma vez que os fatores-chave são coisas como o bom negociador é o seu CEO. Para tentar capturar tudo isso, toquei um conjunto de heurísticas (definição: declarações de pessoas que discutirão cerca de 8221) que você pode usar para fazer uma estimativa bruta. Você acredita na empresa Realmente, realmente acredito que isso vai ser incrível. Sinta-se em sua coragem de que isso vai ser algo incrível, 90 de novas empresas falham, então, se você não quiser, então você deve assumir que seu estoque não tem valor e parar aqui. Além disso, você deve trabalhar em outro lugar, porque o life8217s é muito curto. Pergunte à empresa: 8220 Qual é o seu intervalo de saída esperado e quais comparáveis você usou para obter isso8221 (em inglês: quanto você vai vender e quem você usa como base para comparação). Se você concorda que esta empresa se parece com as comparáveis, então pegue o número baixo e divida-o em 2. Se eles dizem que o 8282 está indo para IPO, divida por 10 em vez disso. Este é X. Pergunte quantos rodadas foram criados e quanto mais esperam aumentar antes de sair. Junte-os, depois dobre-os, para obter Y. Pergunte se there8217s é uma preferência e, em caso afirmativo, o que é múltiplo. Pergunte se a participação desse ano e, em caso afirmativo, é limitada. Cube a preferência (como em, 2 x 2 x 2). That. Portals: Z. Se there8217s uma participação tampada, adicione 1 a Z. Se it8217s uncapped, adicione 2. Pergunte a who8217s no quadro. Se a maioria dos membros do conselho são funcionários, não faça nada. Se ele for um equilíbrio de 5050 entre fundadores e investidores, adicione 1 a Z. Se ele for inclinado para os investidores, adicione 2 a Z. Agora, para o grande final: E isso é o que eles valem. Aqui, um exemplo: you8217re oferece-se 0.1 de uma grande empresa que acha que eles vão sair da 250-500mm. They8217ve levantou 5mm e espera aumentar 10mm mais. Os termos são 1x preferência, participação limitada. O conselho é dividido uniformemente entre fundadores e investidores. Você deve considerar suas ações no valor de 0,1 35mm 35k. Eu amo as startups. Adoro quando as pessoas ficam ricas com as startups. Eu quero que você se junte a um arranque, e eu quero que você derrame com riquezas além de seus sonhos mais loucos. Eu quero que você exploda todas essas matemáticas fora da água. It8217s todos adivinam de qualquer maneira8230, mas it8217s melhor do que esgrima à esquerda. (Você pode querer se inscrever ou me seguir no Twitter para que você não perca novos artigos) obrigado por palavras gentis. A única coisa a considerar: os lugares onde as pessoas se obsessão com as opções criam culturas onde todos estão sempre falando sobre opções, calculando o valor das opções e desapontados quando a empresa atinge uma colisão na estrada e todos resmungam porque o valor da opção pode ter mudado. Eu vi isso através do primeiro busto de amplificador de ponto-com. Eu prefiro as pessoas que estão no raio 8222 por outros motivos. E espero que eles tenham um dia de pagamento um dia nas opções de qualquer maneira. Quando eles trouxeram uma equipe de gerenciamento para girar IGN fora da Imagine Media, a nova equipe constantemente falou sobre quanto dinheiro todos iriam fazer. O refrão comum (por trás de portas fechadas, é claro) foi 8220Não, idiota. YOU8217RE vai fazer uma tonelada de dinheiro. Você tem todo o capital próprio.8221 Eu aconselho todas as minhas possíveis contratações de que se eles querem fazer uma pilha de dinheiro no estoque de inicialização, eles precisam começar seus próprios negócios, porque as probabilidades são, até mesmo o meu estoque não terá valor. O foco deve ser fazer algo ótimo para que eles tenham mais oportunidades de começar sua própria empresa quando a inspiração for atingida. Obrigado por esta publicação. Desejo, eu tinha lido antes de eu realmente me juntar à inicialização, onde eu preciso trabalhar como burros. Só a esperança era opções de estoque, mas o valor real não parece tão lucrativo agora. (Como um ponto interessante de dados, falei com alguém do SVB Analytics no outro dia e eles mencionaram que, com base em suas pesquisas, 65 de todas as empresas apoiadas pelo VC não retornam valor aos acionistas comuns. 8220O pouco motivo é que o acima A equação descreve o valor das ações. Você provavelmente está recebendo opções. Uma opção vale menos do que uma ação.8221 Isso é enganador porque uma opção não vale menos do que uma participação. (Na verdade, tecnicamente falando, uma opção geralmente vale mais do que um compartilhamento Porque tem um valor intrínseco e um valor de tempo.) É porque a classe de ações para a qual sua opção (ações ordinárias, geralmente) se relaciona vale menos do que a classe de ações que os investidores obtêm (ações preferenciais, com todas essas ações adicionais Direitos que aumentam o valor deles). Isso soa como uma situação disfuncional. Eu nunca vi de primeira mão, felizmente. Mas eu não acho que ser transparente na frente sobre a compensação cria necessariamente tal situação íon. Eu acho que isso vem de como você lidera a empresa e a equipe depois de aceitarem. E eu só posso imaginar o quão difícil foi para gerenciar isso durante o pior da bolha8230. O que significa 8220mm8221 Milímetros, não entendi. Eu também vejo coisas como 822035mm8221 8211 você quer dizer 822035 M8221 ou seja, 35 milhões de dólares Apenas tentando entender, eu não vi a nomenclatura que você está usando, nem a vi em um dicionário. Boa visão e conselhos sobre como pensar em opções de ações em uma empresa privada. Há alguns pensamentos adicionais para considerar também: 1. Probabilidade de IPO em comparação com a empresa adquirida. Você vai fazer muito melhor em um IPO. Para muitos funcionários, exceto para fundadores e executivos-chave, o valor que recebem de uma aquisição geralmente é igual a um bom bônus. Em myStockOptions, ouvimos muitas histórias ao longo dos anos e eu diria que é uma observação comum. 2. Saiba qual o tipo de opções que você está obtendo: Opções de ações de incentivo (ISOs) ou opções de compra de ações não qualificadas (NQSO) e se você pode exercê-las imediatamente em troca de ações que devem ser adquiridas. O tratamento fiscal é diferente, especialmente se você planeja exercer as opções enquanto a empresa é privada e antes de pensar que será comprada. Você não pode vender ações para cobrir impostos. 3. Verifique se há algum mercado comercial no estoque em sites como SecondMarket e SharesPost. Isso só será para grandes empresas privadas. 4. Para pequenas empresas privadas, pergunte se é uma corporação do Subchapter-S. Se assim for, isso significa que os lucros e as perdas fluirão para os acionistas, o que será você no exercício. Se lucrativo, descubra se eles distribuem lucros pelo menos pelos impostos de propriedade. Eu também sugiro que você veja myStockOptions na seção Pré-IPO (bit. lygbt3A6) nos vários artigos e FAQ para obter informações adicionais, particularmente em tópicos fiscais. No final do dia, é tudo sobre paixão: quanto você ama o produto e a equipe. Isso é mais importante. As opções são importantes, mas, se puder, penso que é sensato pensar nelas um pouco como o dinheiro que você leva para Vegas: escreva-o no começo, e se você fizer alguma coisa, então, doce Molho. Isso, obviamente, pressupõe que você esteja mais no modo de aprendizado do que o modo de ganhar. Uma pergunta adicional que vale a pena obter uma resposta, ao avaliar as opções de inicialização: no caso de uma saída, há alguma aceleração. Em caso afirmativo, qual a aceleração. Este não é um segredo bem guardado. Uma excelente inicialização com uma dúzia de pessoas geralmente pagará aos seus funcionários cerca de um terço menos do que uma grande empresa. Alguns argumentarão que isso é por causa do valor da equidade que as startups lhe dão. Eu argumento que esse é o preço de fazer algo que é mais divertido, mas de valor econômico não comprovado. O que pensar: os locais exatamente onde os indivíduos se obsessão com as escolhas produzem etnias exatamente onde todos se referem definitivamente a escolhas, determinando o valor associado às escolhas, bem como desiludir uma vez que a organização atinge o pacote dentro da rua e todos se queixam simplesmente Porque o seu próprio valor de escolha pode ter se transformado. O filo dos organismos mais intimamente ligados à evolução das plantas terrestres é o (mc) e se a minha empresa está prestes a entrar no IPO nos próximos 6-12 meses. O que eu deveria dividir pelo grande artigo BTW. Obrigado por escrevê-lo com uma série de possíveis bons resultados. Eles excluem todos, exceto um deles. That8217s gostam de dizer que você está jogando poker e dobrará qualquer coisa menos do que um straight flush. (Existem alguns problemas com essa comparação, mas essa é a essência do raciocínio). Mas se a empresa afirma que eles estão prestes a receber o IPO, então eles não são o tipo de empresa que estou descrevendo quando me refiro a um 8220startup8221 e você deve ignorar a maioria do que este artigo diz. Mas você também deve saber que pelo menos metade (por minha estimativa) das empresas que insinuam fortemente que vão ao IPO nos próximos 6-12 meses para seus funcionários, potencial ou não, don8217t. Os planos de IPO caem o tempo todo. E what8217s mais, se a empresa 8217 está prestes a IPO, as ações pré-IPO terão uma protuberância muito menor. Então, você está apostando no sucesso de longo prazo da empresa no mercado de ações, que não é uma coisa inteira. Comecei a trabalhar numa base de caixa (80 cash 20 ações) com base no salário normal na minha posição seria (digamos 100K). Os empregadores calcularam o componente 20 no valor do preço da última ação da rodada (4Partituras). Esse valor é para ações preferenciais, enquanto o que eu obtenho são opções de estoque que se convertem em comuns. Só agora percebo que, na avaliação atual da empresa, com base na preferência de liquidação, etc., as ações ordinárias valem 15 das ações preferenciais. Então, ao invés de obter 20K de estoque, parecem estar obtendo estoque em opções comuns que valem 4K. Eu fui roubado Estou faltando algo aqui Se eu tivesse tomado os 20K em dinheiro e investiu isso na empresa, eu preferiria Preferred Ações que valeriam exatamente o que eu paguei por cada ação (eu nem estou falando sobre os mandados associados). Essa é uma ocorrência comum e regular nas startups e o modo das coisas em cada arranque. Eu me sinto com raiva e sinto que isso não é justo. Eu quero mais informações antes de invadir o escritório de alguém do escritório. Você não é roubado porque você está trabalhando por um salário inferior ao salário médio. A metade do mundo faz, você sabe. Eles podem ter enganado você, mas isso depende inteiramente do que eles lhe disseram. Startups apenas pagam menos em média do que o BigCos, mesmo depois (especialmente depois) da equivalência patrimonial. Como disse Scott, 8220 mil mil e nove milhões traduziram para o francês: 8220mille mille8221, não sei por que isso seria uma abreviatura em inglês. Grande resumo Para os interessados em aprofundar ainda mais a compensação de capital e ou simplesmente estar melhor educado sobre a moeda (capital) em que você está sendo pago, você pode querer verificar os recursos em Equity Compensation aqui: equityzenknowledge-center Na EquityZen, nós (infelizmente ) Ver muitos funcionários descobrindo muito tarde, venderam o sonho que não precisava de realidade. Essas questões são complexas, mas há muitos materiais educacionais por aí e estamos sempre tentando educar os acionistas sobre seus direitos (ou, em alguns casos, a falta deles). Disclaimer: I8217m afiliado à EquityZen. Estamos procurando gente talentosa para se juntar à nossa equipe principal. Se você estiver interessado em resolver problemas desafiadores no FinTech e estiver aberto para se mudar para o coração da cidade de Nova York, por favor veja nossa página de Carreiras: equityzencareers M é o numeral romano para mil, de modo que a minha opinião sobre o porquê isso foi usado aqui.
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